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唐人神演义: 雄安新区卖香肠千亿大饼减持忙

时间:2019-11-17 18:52  作者:admin  来源:未知  查看:  
内容摘要:最近猪肉价格的上涨,让普通百姓颇为关注,更让二级市场的股民牵肠挂肚;猪价是否还能涨,还能涨多少,都关系着养猪股股票的价格走势。 2019年的股市,最炙手可热的板块非养猪莫数;板块龙头股牧原股份的股价从底部20元启动,目前已涨到90元附近,翻了将近四...

  最近猪肉价格的上涨,让普通百姓颇为关注,更让二级市场的股民牵肠挂肚;猪价是否还能涨,还能涨多少,都关系着养猪股股票的价格走势。

  2019年的股市,最炙手可热的板块非养猪莫数;板块龙头股牧原股份的股价从底部20元启动,目前已涨到90元附近,翻了将近四倍,市值也接近2000亿。

  然而,并不是每一个加拿大人都是白求恩,也不是随便买一只猪肉股,都能赚到钱。

  就好比如有人在4月底买了唐人神的股票,估计到现在,已经跌去一半;因为唐人神的股价,从4月份最高价18.72元,最低已经跌到8.9元。

  同样是养猪股,为什么差距之大?毕竟,唐人神有着生猪全产业链经营上市第一股的桂冠,虽然位居湖南株洲,炒股软件却显示它有“熊安新区”的概念,并且,企业还刚刚发布了要在下一个猪年销售过1000亿的追梦工程。

  带着这个疑问,本人对唐人神做了深入研究,研究之后,不由更加钦佩: 唐人神这家公司虽然未必会被巴菲特所投资,企业理念却深得巴菲特思想的真传,让人不得不服。

  唐人神集团位于湖南株洲,成立于1988年,靠卖饲料起家。一曲“饲料一家花,骆驼富万家”的广告语,不仅帮公司的产品打通了当地的养猪市场,也吸引了港资的注意。

  1992年,公司成功引入了香港大生行饲料有限公司以225万美元入股,入股,这笔钱按当时汇率约为1200万人民币,在在当时可算是一笔巨款;而骆驼牌饲料加上了香港的时尚基因后,变得更加畅销;据称,接受注资第二年,企业的销售收入就由原来的5000万元人民币,一举突破了2亿元大关,销量翻了四倍。

  按说,公司市场应该叫骆驼股份,而为何又为何叫唐人神呢;是因为公司不光卖饲料,还是香肠腊肉等产品,肉制品的品牌叫唐人神。

  紧接着,公司在1995年兼并了株洲肉联厂;而又在1996年,身在湖南的唐人神收购了远在河南的驻马店出口外贸猪场。

  有了饲料厂、肉联厂与外贸猪场后,唐人神就宣布构建了饲料、种苗、肉品加工、销售一条龙产业链。但这一条龙中,还是缺少关键一环-养猪。

  可以看出,唐人神董事长陶一山早在90年代初,就展示了过人的资本运作能力,成功吸引到了香港同胞的投资;而有如此资本运作能力的公司如果不上市,真有点天理不容;顺理成章地,公司在2007年再次引入战略投资者,并在在211年深圳中小板上市,融资过9亿。

  川剧变脸是中国的国粹,业绩变脸也是我国上市公司的特有的国粹,唐人神上市后,业绩就开始持续下滑;

  唐人神上市后2012年,公司年报显示,利润达到1.77亿,同比增长46%;然而,自此以后,公司业绩就开始了的利润持续下滑之路;资料显示,2013年-2015年,唐人神净利润分别是1.3亿、0.81亿和0.81亿,连续三年大幅下滑;而公司上市所融资的9亿,也在公在全国的资料战略布局中一花而光。

  数据显示,唐人神在2015年的净利率不足1.5%,因为主营收入占比93%以上的饲料行业,利润实在太过微薄,而公司净资产收益率仅仅为为3.4%,这意味着公司经营收益率还不如银行贷款利息的费用高,长此以往,势必亏损。

  总之,事情已经到了严重的时刻,再一次,唐人神打起了养猪的注意,再次祭出资本运作大旗,开始收购猪场,进军生猪养殖。高手论坛网论坛

  饲料企业进军生猪养殖,实属平常的产业链拓展,不足为奇,但唐人神的猪场收购,却不仅广受专业投资者的质疑,还挑战了权威的监管层。

  线月,唐人神拟以发行股份及支付现金的方式,购买一家叫做龙华农牧的企业90%股权,交易作价4.41亿元;并收购另一家叫比利美英伟90%的股份,交易作价2.9亿元。其中,龙华华农牧为一家生猪企业,而比利美英伟仍以饲料为主营业务;

  此收购方案被当时的证监会并购重组委否决,否决的原因竟是,企业比利美英伟业绩的真实性无法判断;这是官方的说法,直白一点的话,就是怀疑比利美英伟业绩造假!

  收购方案以这个原因被否决后,唐人神股价跌停;一般企业遇到这种情形,往往会知难而退,尤其面对的是业绩真实性都无法判断的表述时;但唐人神却不屈不挠,进而退出第二方案,照样通过增发股份的方式收购龙华农牧,再改用现金方式收购比利美英伟的股权,成功的绕过了监管审批;

  这让众多市场不解,到底是什么让唐人神竟不顾并购重组委员会的否决,如此坚决要收购龙华农牧;但后经过财经人士的爆料,唐人神与龙华农牧之间,却有严重的关联交易之嫌,这或许就解开了谜底;

  龙华农牧是一家养猪企业,需要购买饲料养猪,然后再出售生猪。当时披露的审计数据显示,在2015年和2016年上半年,龙华农牧的饲料95%以上来自于唐人神的饲料公司,而龙华农牧的猪,超过30%有卖给了唐人神的肉加工厂;

  如此这般,那么龙华农牧的账目,就很好做了;龙华农牧经营规模从2015年开始大幅增长,净利润同比2014年大涨3.5倍,这一数据跟两者之间关联交易同步上升。众多专业人士分析,这才是是唐人神敢于顶着压力坚决收购龙华农牧的真正原因。

  然而,事后来看,如果不是唐人神如此坚决的收购养猪的资产,或许就没有这次猪瘟带来的翻身之战。所谓世事难料,这又是后话。

  每个企业也着自己独特的基因:有的立足主业稳健发展,也有的善于资本运作,在资本市场长袖善舞。但后者大多不得善终。

  从唐人神的早期发展就能看到,善于资本运作就是它的一个重要基因,上市以后,依然如此。

  除了首次IPO募集资金9.3亿以外,唐人神又通过三次非公开增发,从资本市场又融资12.5亿;合计超过20亿的融资,加上生猪全产业链上市的规划,却没有让唐人神躲过2018年的股权质押危机;

  善于资本运作的,自己的股权也往往会质押出去,所谓要让别人相信,首先要自己相信,唐人神后期的非公开增发,控股股东都参与其中,自然需要钱。

  作为唐人神的控股股东,唐人神控股将其高达的1.96亿股分进行了质押,股权质押率高达84.33%,而2018年度低迷的股市与唐人神不断下滑的业绩,让其不能再承受一点股价下跌的风险;

  直到在2018年12月,湖南资管出手3.1亿纾困资金,协议转让唐人神控股股东5,800万唐人神的股份,才让大股东勉强渡过危机;

  自此,湖南资管用3.1个亿的本钱做了唐人神的第三大股东,持股6.9%,前两大股东分别是唐人神控股与香港大生行。

  当上市公司还在用非洲猪瘟导致股价低迷、生产困难为业绩下滑做解释时,众多券商分析师已经发掘出猪肉后期会大涨的逻辑:金猪十年即将开启,因而养猪企业的股价,又开始一飞冲天。

  唐人神的股价,也顺利突破2015年牛市的最高点12.28元,继续飙升。而面对股价的疯狂,激进的投资者没有手软,唐人神股东没有手软。

  负责任的上市公司,总是在意公司的股价,在意中小投资者的利益,唐人也是如此;

  4月22日,唐人神集团召开“TRS313追梦工程”启动新闻发布会,唐人神集团董事长陶一山介绍,依托这个追梦工程,唐人神将通过12年(再一个猪年)的努力,实现年销售收入过1000亿元、生猪养殖过1000万头,饲料销量过1000万吨、利润过30亿元。

  生猪养殖过1000万头的唐人神将价值多少钱?而利润过30亿,企业估值该到多高?

  果不其然,就在4月22日,横空出世的“TRS313追梦工程”发布后,公司股价以17,44元涨停。

  也就在4月22日当日,三名高管悉数减持;董事长陶一山以涨停价17.44元/股减持2.5 万股,财务总监郭拥华、董秘孙双胜则各分别减持1.3股;而这三人正是是公司董事会任命的、也是全部的三名公司高管。

  而大股东唐人神投资都没有等到股价拉涨停,也在同一天以16.97元/股再次减持80.68万股。

  聪明的投资者突然发现,这个追梦工程,像是只为小散投资者准备的,二股东、三股东和公司持股的监事,却都在在排队减持。

  5月6日,其二股东大生行公告,将在6个月内减持不超过836.55万股。然而完全没有等到6个月,仅仅到7月15日,836万股就减持完毕。

  7月2日,其三股东湖南资管也发布减持公告,宣布6个月内减持股份1673万股,不超过总股本2%。

  唐人神的股价,也从追梦工程发布后的18.72元,跌到了9月27日的8.9元,仅仅用了5个月,股价又一次腰斩。

  价值投资就像滚雪球,需要长长的坡和厚厚的雪,这是巴菲特所说,很多人都从这句话里面学到很多;

  比如,对于某些企业讲故事来说,也是这样:一定要画个大大的饼,以及足够长远的规划。

  有人说,追梦工程并不一定是假的,说不定会成功,而一旦成功,拥有1000万头猪的唐人神,市值该在数百亿云云;如果认真想一想唐人神的基因,就能够做出更理性的判断。

  2017年4月,在国家设立河北雄安新区后,二级市场雄安新区概念火爆,概念股纷纷大涨。

  而8月13日,唐人神则不失时机的公告,要与文和友战略合作,单双王香港,共同设立湖南文和唐食品有限公司,新公司要打造中国第一香肠熟食品牌,计划5年上市云云;

  新公司住所虽然拟设于湖南长沙,但会下设北京文和唐、雄安文和唐等子公司。这里,既让熊安新区的人民吃上唐人神大香肠,唐人神也有了最炙手可热的熊安新区概念;

  这就是唐人神雄安新区卖香肠的故事,或许你没有听过,因为随着雄安新区概念的消沉,这个故事讲的就少了;较真的投资者却发现,直到今天这家叫湖南文和唐食品有限的公司也没有成立。

  12年后,又是一个猪年;唐人神或许线万头猪,你愿意做一个价值投资者来投资它吗?

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